Legal due Diligence
Необходимым элементом сделок по слиянию и поглощению (M&A) является проведение проверок Due diligence. Как правило, объектами данных проверок являются юридическая, финансовая, маркетинговая, техническая и иные сферы деятельности проверяемой компании.
Различают различные виды Due diligence. Так, в Европе и Америке преобладают два типа исследований:
• Due diligence, проводимый в связи с намерением компании сделать публичную оферту в отношении ценных бумаг (IPO, SPO);
• Due diligence, проводимый потенциальным покупателем активов или акций компании.
Т.е. Due diligence можно разделить на несколько классов в зависимости от будущей сделки или операции: по финансированию, приобретению бизнеса, приватизации, участию в совместном предприятии, листинга на фондовой бирже и т.п.
В России целью Due diligence преимущественно является проведение правовых исследований (Legal due diligence), необходимых при подготовке к сделке (проведение переговоров, составление договора и т.д.). Мы рекомендуем клиентам проводить Legal Due diligence перед подписанием каких-либо соглашений, а тем более перед предоставлением гарантий со своей стороны. В процессе Legal Due diligence могут быть выявлены риски, способные оказать влияние на структуру сделки. Поэтому своевременно выявленные риски перед совершением сделки помогут сторонам в процессе составления и заключения договора и снизят вероятность возникновения споров и разногласий в процессе проведения сделки.
Основываясь на нашем опыте проведения Legal Due diligence, можно сделать заключение, что Legal Due diligence включает в себя анализ существующих на момент проведения проверки обязательств исследуемой компании, проводимый на основании проверки документов данной компании и получения информации от руководителей и уполномоченных представителей компании.
В зависимости от потребностей каждого клиента (особенностей проекта) Due diligence может быть проведен как путем полной проверки деятельности или в рамках какого-либо определенного участка работы компании-цели. Кроме того, если деятельность проверяемого юридического лица хорошо известна клиенту, клиентом может быть составлен список конкретных вопросов, нуждающихся в анализе.
Legal Due diligence состоит из подробного анализа всей или определенной части юридической деятельности проверяемой компании с целью выявления возможных правовых рисков и составления подробной информации о юридической деятельности компании для клиента.
Выявление возможных будущих рисков в деятельности проверяемой компании чаще всего связано с особенностями ее управления. Большая часть возможных рисков лежит также в поле финансовой деятельности проверяемой компании.
В процессе проведения правового Due diligence особое внимание уделяется следующим вопросам деятельности проверяемой компании:
• ответственности по имеющимся у компании обязательствам,
• наличию прав на недвижимое имущество,
• наличию разрешений и лицензий,
• соблюдению проверяемой компанией законодательства о труде,
• наличию споров и разногласий с третьими лицами, арестов имущества, участию в судебных процессах.
Следует подчеркнуть, что перед Вами лишь примерный план проведения Due diligence и его объекты могут варьироваться в зависимости от вида проверяемой компании.
Процедура Due Diligence
Несмотря на то, что в каждом случае процедура Due diligence содержит свои особенности, проведение Diligence проходит в несколько основных этапов. Перечислим данные этапы, выявленные благодаря сложившейся практике:
• встреча с уполномоченными представителями клиента для согласования договора на оказание услуг на проведение Due diligence, включая согласование задания на Due diligence;
• согласования состава лиц, участвующих в предстоящем Due diligence (среди них могут быть юристы, бухгалтеры, финансовые аналитики);
• встреча с уполномоченными представителями продавца бизнеса и (или) проверяемой компании с целью проведения переговоров и координации процедуры предстоящего Due diligence;
• запрос и получение информации о проверяемой компании;
• проведение Due diligence согласно заданию клиента;
• составление подробного отчета о результатах Due diligence в ракурсе проведения исследований, необходимых при совершении сделки по слиянию и поглощению.
Содержимое отчета о проведении Due diligence
Результаты исследований, проведенных специалистами в процессе Legal Due diligence, отражает отчет о проведении Due diligence, в который включена полная информация о правовых аспектах деятельности проверяемой компании. Отчет должен содержать не только общий обзор правовой информации о проверяемой компании, но и подробные сведения по вопросам, исследование которых требуется при совершении сделки. Помимо всего прочего, в отчет о проведении Legal Due diligence входит также информация о том, какие необходимы меры безопасности и гарантии, требующиеся при проведении сделки, и другие рекомендации клиенту.
Обычно в отчет о проведении Legal Due diligence включают следующие разделы:
• план исследования, необходимый клиенту;
• перечень, включающий исследуемую информацию, а также запрошенную, но не предоставленную информацию;
• перечень допущений в процессе проведения Legal Due diligence;
• возможные пределы ответственности при составлении отчета;
• раздел с кратким изложением исследованной информации, ответов на исследованные правовые вопросы, выводов и рекомендаций экспертов после анализа предоставленной информации;
• детальное описание и раскрытие вопросов согласно плану исследования.
Нашей компаней в настоящее время уделяется пристальное внимание инвестиционным проектам, и мы владеем обширным опытом проведения Due diligence (Legal due diligence) и правового сопровождения сделок, благодаря чему потенциальные инвесторы, обратившиеся в нашу компанию, принимают правильные решения о проведении выгодных инвестиционных проектов.
